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中投醫藥3月行業視點:行業預期逐步夯實，主流醫藥股將逐步走出底部在2011年醫藥行業利潤增速超預期和政府對醫保持續投入的推動下，市場對醫藥行業的疑慮有所緩解。未來一段時間一季度行業增速和上市公司的一季度業績將成為影響股價的主要因素，其中一線醫藥股增長確定將有望超越醫藥板塊指數。
中投醫藥3月組合:行業利空政策仍未出盡，建議仍然重點配臵中藥、生物制藥、醫療服務、醫療器械等受負面預期影響小的公司。
3月組合:東阿阿膠（000423）、愛爾眼科（300015）、智飛生物（300122）、新華醫療（600587）、海翔藥業（002099）。上月組合表現:中投醫藥指數上漲10.57％，明顯強于上證綜指（上漲5.93％）。中投醫藥2月組合上漲10.48％，與醫藥指數相當。
上月行業動向:1、溫家寶部署十二五深化醫改，醫改“十二五”規劃即將公布，對醫藥行業構成利好；2、藥品流通環節價格上限管理再度擠壓水分；3、2011年醫藥制造業凈利同比增23.5％，超出市場預期；4、云南干旱使得三七等價格出現反彈；5、抗生素價格保持堅挺，BASF提高VE價格，VD3因原料短缺出現上漲。
下月重點關注:各省招標政策變化，降價相關政策，公立醫院改革政策。
風險提示:醫藥板塊估值受市場情緒影響波動較大。
機構來源：中投證券
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